|
youtu.be/YhQFO-7zvFU
Опубликовано Альпари на YouTube 08.06.2015
Банк России сделал ряд важных заявлений, если коротко, в ближайшие годы Россию ждет слабый рубль. ЦБР собирается наращивать резервы при хорошей ситуации, и не собирается их тратить при плохой. Сейчас, с нашей точки зрения, ситуация не самая лучшая.
Нефть дешевая и возможно будет еще дешевле - неизбежный рост американской ставки и действия ОПЕК. Плюс санкции и отток капитала. Однако, вместо того, чтобы поддержать рубль, ЦБР будет играть против собственной валюты. Сигнал субъектам экономики дан однозначный – все в доллар, вложения в американскую валюту – фактически беспроигрышная ставка. Даже если нефть подорожает, ЦБР не допустит серьезного укрепления рубля.
Доллар США – это единственная валюта инвестиций в мире. Приток капитала на американские финансовые рынки позволяет США без проблем рефинансировать свои суверенные долги, рост котировок американских акций поддерживает уверенность потребителей и внутренний спрос. Конечно, вес России в мировой экономике и финансах не так велик, от действий российского ЦБ и правительства финансовое благополучие США зависит очень слабо. Однако, то что новая курсовая политика ЦБР полностью соответствует американским интересам - сказать конечно стоит.
Какие же последствия будет иметь новая курсовая политика для России. Долларизация экономики возрастет, о суверенной финансовой системе придется забыть. Вложения в доллар автоматически будут альтернативой любым инвестиционным проектам. При этом доллар будет часто выигрывать, т.к. он абсолютно ликвиден. Дешевый рубль значительно сузит доступ российских компаний к импортным технологиям, а рядовых россиян к качественным импортным товарам и поездкам за рубеж. Качество жизни, которое определяется не только макроэкономическими индикаторами, в России ухудшится. Инфляция будет выше. О развитом фондовом рынке придется забыть, ведь никому не нужны будут рублевые ценные бумаги.
В выигрыше от слабого рубля конечно бюджет. Валютная выручка экспортеров по-прежнему основная доходная база бюджета. В прошлом году правительство и ЦБР уже доказали, что собираются решать проблемы доходов бюджета за счет слабого рубля. И видимо собираются так действовать и дальше.
| 